假设按照50%、30%和20%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组

问答题

案例分析题

某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：
（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为零增长；
（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为13.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为5%；
（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.56元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。
假定目前无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。

假设按照50%、30%和20%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要报酬率。

【参考答案】

综合β系数=2×50%+1.5×30%+2.5×20%=1.95
组合的必要报酬率=8%+1.95×（16%-8......

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